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昨日市场午后出现明显波动，券商各大指数表现不一，晨会产业沪指一度创下年内新高，精华价格而东信和平等热门股则大幅下跌。光伏沪深两市全天交易额达到1.84万亿，链有利修比上个交易日增加了411亿。望迎行业方面，合理回升和盈影视、券商油气、晨会产业婴童和食品等板块表现较好，精华价格而稳定币、光伏固态电池、链有利修软件开发和稀土永磁等板块则表现不佳。望迎截至昨日收盘，合理回升和盈沪指微涨0.17%，券商深成指下跌0.77%，创业板指下跌1.62%。

在今天的券商晨会上，华泰证券指出，AI行业进入落地的新阶段，服务器和机器人产业发展迅速；中信建投表示，流程工业设备受益于存量设备更新与煤化工建设；中信证券认为，光伏产业链有望实现价格合理回升并修复盈利能力。

华泰证券：AI行业进入落地新阶段，服务器和机器人产业迅速发展

华泰证券强调，基于WAIC 2025调研，对AI大模型产业链有以下四项判断：1) 行业进入Token增长驱动的新阶段，AI Agent在多个垂直应用场景中的表现显著提升，包括办公、医疗和金融等领域，应用落地机会值得关注；2) 服务器算力需求持续增加，各大厂商正在重点推广基于大模型的后训练和推理算力服务，技术迭代带来估值重塑机会；3) 生成式AI的发展呈现出B端领先于C端的特征，B端商业化进展明显快于消费级产品；4) 国内外厂商间良性竞争促进了行业的整体进步。

中信建投表示，流程工业的顺周期属性明显，2024年石油化工资本开支预计下降超过20%。西北煤化工领域的投资规划正在加速推进，预计将为市场带来边际变化。在存量市场方面，设备更新政策持续推进，补贴逐渐落实，为流程工业设备的投资提供中长期支持。流程设备的多样性涉及压缩机、泵、密封、空分设备、阀门及控制系统等多个环节，培育出一批具有国际竞争力的行业龙头。在行业复苏基础尚待进一步验证的背景下，建议关注煤化工、存量更新、海外市场及国产替代等关键逻辑。

中信证券指出，光伏行业正面临同质化低价竞争及产能过剩的挑战，成为“反内卷”的核心领域。在市场化导向下，随着行业逐步恢复规范的有序竞争以及供给侧改革政策的推进，光伏产业链有望迎来价格回升和盈利的恢复，基本面有望得到改善。同时，技术创新是光伏行业走出同质化竞争困境的根本路径，具备产品差异化及市场高端化优势的企业将有望实现业绩的反转和长期增长。建议重点关注在光伏“反内卷”推进过程中，具备长期竞争力和截至回升潜力的龙头公司。